Es wird nicht der letzte Rücktritt bleiben.
🇬🇧 Translation
It won't be the last resignation.
Nach Netanjahu tritt jetzt auch Laridschani in das Reich zwischen Leben und Tod. Der Iran scheint sein Ableben nicht offiziell zu bestätigen. Stattdessen veröffentlicht er handschriftliche Notizen auf seinem Account. Ein Video kommt vielleicht noch. Zugleich explodiert auf einem US-Träger ein Wäschetrockner und löst ein 30stündiges Feuer aus. 600 Matrosen haben kein Bett mehr, sondern schlafen auf Tischen und Bänken. Gibt es schon Anweisungen aus Berlin alle Wäschetrockner stillzulegen? Trump bleibt dagegen so wie er ist: Verlässlich in der Welt der alternativen Fakten. Der Krieg muss nach dieser Logik für den allergrößten Feldherrn aller Zeiten hervorragend verlaufen. Außerdem haben die USA bestimmt die besten Wäschetrockner der Welt!
🇬🇧 Translation
After Netanyahu, Larijani is now stepping into the realm between life and death. Iran does not appear to officially confirm his death. Instead, he posts handwritten notes on his account. A video may come soon. At the same time, a clothes dryer explodes on a US carrier, starting a 30-hour fire. 600 sailors no longer have a bed, but sleep on tables and benches. Are there any instructions from Berlin to shut down all tumble dryers? Trump, on the other hand, remains as he is: reliable in the world of alternative facts. According to this logic, the war must be going brilliantly for the greatest general of all time. Plus, the USA definitely has the best clothes dryers in the world!
"Trump: Nobody. Nobody. No no no no. The greatest experts—nobody thought they were going hit… " Mit dieser sprichwörtlich entwaffnenden Offenheit will er sich retten.
🇩🇪 Übersetzung
„Trump: Niemand. Niemand. Nein, nein, nein, nein. Die größten Experten – niemand dachte, sie würden getroffen …“ Mit dieser sprichwörtlich entwaffnenden Offenheit wird er sich retten.
Ich bin zutiefst besorgt über die eskalierende Gewalt in Libanon: Die Angriffe der Hisbollah auf Israel und die Zivilbevölkerung müssen aufhören. Mit Frankreich, Italien, Kanada und dem Vereinigten Königreich fordere ich dringend eine sofortige Deeskalation.
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: I am deeply concerned about the escalating violence in Lebanon: Hezbollah's attacks on Israel and the civilian population must stop. With France, Italy, Canada and the United Kingdom, I urgently call for immediate de-escalation.
@luebberding
@thorstenbenner
RT
von @luebberding 16.03 19:16
"Nobody expected that. We were shocked".
Bankrotterklärung.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: „Das hat niemand erwartet. Wir waren schockiert.“
Bankrotterklärung.
Israel is desperate to share the burden of its war with Iran with the Gulf
While Iran is lobbing missiles and drones at the Gulf, Israel keeps on bombarding the Gulf with weaponized narratives and disinformation
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Israel möchte unbedingt die Last seines Krieges mit dem Iran mit dem Golf teilen
Während der Iran den Golf mit Raketen und Drohnen beschießt, bombardiert Israel den Golf weiterhin mit bewaffneten Narrativen und Desinformationen
The infantility of the German gov appears to have no limits. The German FM now says that "regimes like Iran cannot invoke international law.”
The most fundamental principle of international law is that it applies equally to all states. To challenge that is to declare yourself a rogue state.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Die Infantilität der deutschen Regierung scheint keine Grenzen zu kennen. Der deutsche Außenminister sagt nun, dass „Regime wie der Iran sich nicht auf internationales Recht berufen können“.
Der grundlegendste Grundsatz des Völkerrechts besteht darin, dass es für alle Staaten gleichermaßen gilt. Das anzufechten bedeutet, sich selbst zum Schurkenstaat zu erklären.
"... das wirft natürlich Fragen auf." Auf die sie keine Antwort haben.
🇬🇧 Translation
"...that obviously raises questions." To which they have no answer.
Bestimmt werden sie jetzt ein @netanyahu Video mit ihm als freundlichen Tankwart an der Ecke veröffentlichen. Manche scheinen das für die neue Normalität zu halten, wie sich politische Entscheidungsträger im Krieg verhalten.
🇬🇧 Translation
I'm sure they'll now release a @netanyahu video with him as a friendly gas station attendant on the corner. Some seem to think this is the new normal for how policymakers behave in war.
Wer immer sich diese Kampagne ausgedacht hat: Er verachtet alle Israelis, die jeden Tag die Folgen seiner Entscheidungen zu tragen haben. Ein Patriot wie @YairGolan1 handelt anders.
🇬🇧 Translation
Whoever came up with this campaign despises all Israelis who have to bear the consequences of their decisions every day. A patriot like @YairGolan1 acts differently.
Germany rejects Trump’s proposal to participate in the Strait of Hormuz operation.
German Defense Minister Boris Pistorius:
"What does Trump expect a handful of European frigates to do that the powerful US Navy cannot? This is not our war, and we didn't start it."
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Deutschland lehnt Trumps Vorschlag ab, sich an der Operation in der Straße von Hormus zu beteiligen.
Der deutsche Verteidigungsminister Boris Pistorius:
„Was erwartet Trump von einer Handvoll europäischer Fregatten, was die mächtige US-Marine nicht kann? Das ist nicht unser Krieg, und wir haben ihn nicht begonnen.“
Die einzigen, die die EU zerstören können, sitzen in Brüssel. Um das zu verhindern, muss man sich lediglich an die geschlossenen Verträge halten, die etwa das Einstimmigkeitsprinzip in der Außenpolitik festlegen. Trotzdem kann jeder EU-Staat eigenständig handeln. Niemand wird daran gehindert, seine Kriegsschiffe Trump zu unterstellen oder den Krieg gegen Russland aktiv zu unterstützen. Oder beides nicht zu machen. Spanien hat seine Stützpunkte nicht für den amerikanischen Krieg zur Verfügung gestellt. Deutschland schon. Was übrigens im Ukrainekrieg nicht passiert. Die Ukraine kann europäische Stützpunkte nicht nutzen, um von dort aus Krieg zu führen. Wer zerstört jetzt die EU? Deutschland oder Spanien? Trump und Putin haben damit nichts zu tun. Die sehen sich lediglich aus der Ferne diesen Zirkus an, der zur europäischen Selbstdemontage führt.
🇬🇧 Translation
The only people who can destroy the EU are in Brussels. To prevent this, all you have to do is stick to the treaties that have been concluded, which stipulate the unanimity principle in foreign policy. Nevertheless, each EU state can act independently. No one will be prevented from placing their warships under Trump's command or from actively supporting the war against Russia. Or not to do both. Spain did not make its bases available for the American war. Germany does. Which, by the way, didn't happen in the Ukraine war. Ukraine cannot use European bases to wage war from there. Who is destroying the EU now? Germany or Spain? Trump and Putin have nothing to do with it. They just watch from a distance this circus that leads to European self-dismantling.
Ich wundere mich auch, warum in unseren Medien nicht von einem amerikanisch-israelischen Angriffskrieg gesprochen wird. Wir brauchen auch mehr Iran-, Russland- und China-Versteher, um nicht nur den immer gleichen moralisierenden Quark für eine Analyse zu halten. Dafür hat das Verständnis für Trump und Netanjahu nachgelassen. Trump-Fans und Trump-Hasser sind erkennbar verwirrt. Dafür ist Netanjahu unverwechselbar geblieben. Er bestellt einen Kaffee, ohne ihn zu bezahlen.
🇬🇧 Translation
I also wonder why there is no talk of an American-Israeli war of aggression in our media. We also need more people who understand Iran, Russia and China so that we don't just use the same moralizing rubbish for analysis. On the other hand, understanding for Trump and Netanyahu has diminished. Trump fans and Trump haters are visibly confused. Netanyahu has remained distinctive. He orders a coffee without paying for it.
@luebberding
@ConstSchreiber
RT
von @luebberding 16.03 07:58
Zu meiner Late Night zum Thema Islam habe ich dieses Mal eine Einladung an AfD-Chefin Alice Weidel. Sie hat abgesagt mit der Begründung, sie möchte "aus Sicherheitsaspekten mit dem Thema nicht so prominent an die Öffentlichkeit gehen."
https://www.eventim.de/component/seatmap/?affiliate=TUP&evid=21014792
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: This time I have invited AfD leader Alice Weidel to my late night on the topic of Islam. She canceled on the grounds that she “did not want to go public with the issue so prominently for security reasons.”
https://www.eventim.de/component/seatmap/?affiliate=TUP&evid=21014792
@luebberding
@lorenacantoEFE
RT
von @luebberding 15.03 11:06
Nope he’s not. Spain’s @EFEnoticias has a permanent bureau there and has been reporting from Teheran for years, which ain’t an easy job as you know. Bureau chief @jleonros is still there, lives there, and reports daily from there with no plans of “returning home”.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Nein, das ist er nicht. Spaniens @EFEnoticias hat dort ein festes Büro und berichtet seit Jahren aus Teheran, was bekanntlich keine leichte Aufgabe ist. Büroleiter @jleonros ist immer noch dort, lebt dort und berichtet täglich von dort, ohne Pläne, „nach Hause zurückzukehren“.
So schnell vergeht die Zeit. Die Botschaft ist angekommen.
🇬🇧 Translation
Time passes so quickly. The message has arrived.
Belgium's PM Bart De Wever:
Since we cannot threaten Putin militarily or choke him economically without the U.S., there is only one method left:
Making a deal.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Belgiens Premierminister Bart De Wever:
Da wir Putin ohne die USA nicht militärisch bedrohen oder ihn wirtschaftlich ersticken können, bleibt uns nur eine Methode:
Einen Deal machen.
Bewegender Nachruf von Alexander auf Jürgen #Habermas : Jetzt müssen wir in die Werkstatt zurück! (1/2) https://www.faz.net/200633270
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: Moving obituary from Alexander for Jürgen #Habermas: Now we have to go back to the workshop! (1/2) https://www.faz.net/200633270
Die Weltwirtschaft ist ein höchst anfälliges Gebilde: "So petchem was the FIRST to shutdown because of lack of feedstock. It will also be the LAST to start up because we need to establish enough flows from the refineries that will take at least 2 months to ramp up before the petchem side can restart as well."
🇩🇪 Übersetzung
Die Weltwirtschaft ist ein höchst anfälliges Gebilde: „Petchem war also das ERSTE, das wegen Rohstoffmangels geschlossen wurde. Es wird auch das LETZTE sein, das hochgefahren wird, weil wir genügend Zuflüsse aus den Raffinerien aufbauen müssen, die mindestens zwei Monate brauchen, um hochzufahren, bevor auch die Petchem-Seite wieder neu starten kann.“
Ejem, ejem. En Irán ahora mismo hay al menos cuatro periodistas españoles -entre ellos este humilde corresponsal- y un francés.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Ejem, ejem. In Iran waren vor Kurzem noch einige spanische Perioden, in denen es sich um eine bescheidene Korrespondenz und einen französischen Brief handelte.
Eben nicht 😏
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: Not at all 😏
Wir könnten auch die Straße von Hormuz in den Donald Trump Boulevard umbenennen. Vielleicht hilft das ja auch.
🇬🇧 Translation
We could also rename the Strait of Hormuz to Donald Trump Boulevard. Maybe that helps too.
Das ist seine alte Verhandlungstaktik. Er stellt etwas in den Raum, was nur den Zweck hat, dass sich andere damit beschäftigen. Das muss ansonsten gar nichts bedeuten.
🇬🇧 Translation
That's his old negotiating tactic. He puts something into the room that only has the purpose of getting others to deal with it. Otherwise it doesn't have to mean anything.
Was die Öffentlichkeit im Todesjahr von #Habermas beherrscht, ist die Sabotage aller Diskursbedingungen. Keine Behauptung hat eine Begründung nötig, kein Tun eine Rechtfertigung. Kein Geltungsanspruch wird argumentativ eingelöst, alles mit brachialer Gewalt durchgeboxt.
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: What dominates the public in the year of #Habermas' death is the sabotage of all conditions of discourse. No claim needs justification, no action needs justification. No claim to validity is redeemed through arguments; everything is pushed through with brute force.
@luebberding
@MichaelaWiegel
RT
von @luebberding 14.03 13:37
Weder der französische Europaminister, noch die befragten 🇫🇷 EU-Abgeordneten finden Iran auf der Landkarte … 👇
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: Neither the French European Minister nor the 🇫🇷 EU MPs interviewed can find Iran on the map... 👇
Das Gespräch von @ronzheimer mit @fpleitgenCNN über seine Eindrücke aus dem Iran ist zu empfehlen. https://open.spotify.com/episode/0CteIjAd87YQKtUJan1AK5?si=r5w5LebkTAO8ieMDzDgDQw&t=3829&ct=3715 Pleitgen schildert seine Erlebnisse und Erfahrungen. Was viele vergessen: Das Land ist riesig. So groß wie Deutschland, Frankreich, Polen und Italien.
🇬🇧 Translation
@ronzheimer's conversation with @fpleitgenCNN about his impressions from Iran is recommended. https://open.spotify.com/episode/0CteIjAd87YQKtUJan1AK5?si=r5w5LebkTAO8ieMDzDgDQw&t=3829&ct=3715 Pleitgen describes his experiences and experiences. What many people forget: the country is huge. As big as Germany, France, Poland and Italy.
Eine lesenswerte Zusammenfassung der Angriffe auf Kharg und der möglichen Folgen.
🇬🇧 Translation
A readable summary of the attacks on Kharg and the possible consequences.
The deployment of a MEU looks good on paper, but your traditional Marine Corps, the one that perfected forced entry and was perhaps the only military force in the world capable of doing so, no longer exists.
Why? In Trump’s first term, the service changed its doctrine to Force Design 2030. In doing so, the Corps divested (eliminated) the traditional equipment and capabilities that enabled the seizure of a contested shoreline. Gone are ALL tanks, along with significant reductions in helicopter lift, tube artillery, and other critical assets necessary for taking the coastline under fire.
The rationale from former Commandant Berger was a pivot toward littoral warfare and a mission specifically focused on the Pacific and China. In essence, turning the premier American response force (911) from a multi-tool that can be deployed at scale for any mission, but most importantly retaining its amphibious mission, into something more like a Royal Marine commando force.
This move was resisted by any number of combat-hardened Marine Corps leaders from previous generations because they’ve seen this script before. Amphibious assault was even deemed irrelevant after WWII, only to be the largest determining factor in driving back the North Korean invasion of 1950.
The difference today is that the necessary tools to seize and hold a contested beach are gone. I hope Washington understands this and is merely posturing forces.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Der Einsatz einer MEU sieht auf dem Papier gut aus, aber Ihr traditionelles Marine Corps, das die erzwungene Einreise perfektionierte und vielleicht die einzige Militärmacht der Welt war, die dazu in der Lage war, existiert nicht mehr.
Warum? In Trumps erster Amtszeit änderte der Dienst seine Doktrin in Force Design 2030. Dabei entledigte (eliminierte) das Corps die traditionelle Ausrüstung und Fähigkeiten, die die Besetzung einer umstrittenen Küstenlinie ermöglichten. SÄMTLICHE Panzer sind verschwunden, außerdem wurden der Helikopterauftrieb, die Rohrartillerie und andere wichtige Mittel, die nötig sind, um die Küste unter Beschuss zu nehmen, deutlich reduziert.
Die Begründung des ehemaligen Kommandanten Berger war eine Wende hin zur Küstenkriegsführung und eine Mission, die sich speziell auf den Pazifik und China konzentrierte. Im Wesentlichen geht es darum, die führende amerikanische Eingreiftruppe (911) von einem Multitool, das für jede Mission in großem Maßstab eingesetzt werden kann, aber vor allem ihre amphibische Mission beibehält, in etwas zu verwandeln, das eher einer Kommandotruppe der Royal Marine ähnelt.
Diesem Schritt widersetzten sich zahlreiche kampferprobte Marine Corps-Führer früherer Generationen, weil sie dieses Drehbuch schon einmal gesehen hatten. Nach dem Zweiten Weltkrieg galten amphibische Angriffe sogar als irrelevant, waren dann aber der entscheidende Faktor bei der Abwehr der nordkoreanischen Invasion im Jahr 1950.
Der Unterschied besteht heute darin, dass die notwendigen Werkzeuge zum Erobern und Halten eines umkämpften Strandes nicht mehr vorhanden sind. Ich hoffe, Washington versteht das und stellt lediglich Kräfte zur Schau.
x.com/i/article/203248599407…
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: x.com/i/article/203248599407…
Das ist kein Deal, sondern klassische Diplomatie. Italien hat auch angekündigt, seine Truppen aus dem Irak abzuziehen.
🇬🇧 Translation
This is not a deal, but classic diplomacy. Italy has also announced that it will withdraw its troops from Iraq.
Wenn der Aktienmarkt fällt, ist es überall in den Nachrichten. Wenn der Anleihenmarkt fällt, merkst du es erst an deiner nächsten Kreditrate.
Gestern ist im Anleihenmarkt etwas passiert, das es seit Oktober 2024 nicht mehr gab. Und die meisten haben es nicht einmal mitbekommen.
Der MOVE Index. Das ist das Gegenstück zum VIX, nur nicht für Aktien, sondern für US-Staatsanleihen. Er misst, wie nervös die größten Investoren der Welt beim Handel mit amerikanischen Staatsschulden sind.
Gestern ist er um 21,25 Prozent gestiegen. Von 78,59 auf 95,30. An einem einzigen Tag.
Um das einzuordnen: Das ist der größte Tagessprung seit über einem Jahr. Bei der Bankenkrise im März 2023 schoss der MOVE auf fast 200. Beim Zusammenbruch von Lehman Brothers 2008 auf 264. Wir sind noch nicht dort. Aber die Richtung ist eindeutig.
Und jetzt wird es wichtig für jeden.
US-Staatsanleihen sind nicht irgendein Finanzprodukt. Sie sind das Fundament. Jeder Zinssatz auf diesem Planeten orientiert sich an ihnen. Hypothekenzinsen. Unternehmenskredite. Staatsfinanzierung. Wenn dieses Fundament wackelt, wackelt alles.
Und es wackelt.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ist auf 4,26 Prozent gestiegen. Höchster Stand seit fast einem Jahr. Die 30-jährige Rendite auf 4,87 Prozent. In den USA sind die Hypothekenzinsen innerhalb einer Woche auf 6,11 Prozent gesprungen. Der größte Wochenanstieg seit April 2025, als Trumps Zölle die Märkte durchgeschüttelt haben.
Der Auslöser: Irans neuer oberster Führer hat gestern erklärt, die Straße von Hormuz bleibt geschlossen.
Die Reaktion der Märkte war sofort spürbar. S&P 500 minus 1,5 Prozent. Nasdaq minus 1,8 Prozent. VIX plus 10 Prozent. Der Dollar auf dem höchsten Stand des Jahres.
Aber der wahre Stressindikator sind nicht die Aktien. Es sind die Anleihen.
Wenn die Anleiherenditen steigen, passieren drei Dinge gleichzeitig. Kredite werden teurer. Die Bewertung von Aktien und Immobilien sinkt, weil zukünftige Gewinne weniger wert sind. Und die Staatsfinanzierung wird zum Problem.
Die USA haben aktuell 38,6 Billionen Dollar Schulden. Jeder Anstieg der Renditen um einen Bruchteil eines Prozents kostet den Staat Milliarden mehr pro Jahr. Und die Renditen steigen gerade.
Aber unter der Oberfläche lauert noch etwas, über das kaum jemand spricht.
Hedgefonds haben in den letzten Jahren eine Wette aufgebaut, die im Fachjargon "Basis Trade" heißt. Vereinfacht: Sie kaufen US-Staatsanleihen und verkaufen gleichzeitig Terminkontrakte auf dieselben Anleihen, um winzige Preisunterschiede auszunutzen. Weil die Gewinne pro Handel minimal sind, hebeln sie ihre Positionen mit dem 20- bis 50-fachen ihres Eigenkapitals.
Das Volumen dieser Wette: geschätzt 1,4 Billionen Dollar. Doppelt so viel wie 2020.
Solange der Anleihenmarkt ruhig ist, funktioniert das. Aber wenn die Volatilität steigt, wenn der MOVE plötzlich um 21 Prozent springt, geraten diese Positionen unter Druck. Die Hedgefonds bekommen Nachschussforderungen. Um Geld freizumachen, verkaufen sie Staatsanleihen. Massenweise. Das drückt die Kurse weiter. Die Renditen steigen noch schneller. Und der nächste Fonds muss verkaufen.
Genau dieser Mechanismus hat im März 2020 den Treasury-Markt an den Rand des Zusammenbruchs gebracht. Die Fed musste damals innerhalb von Tagen über eine Billion Dollar an Anleihen kaufen, um den Markt zu stabilisieren. Im April 2025, beim Zoll-Schock, gab es erneut Anzeichen einer Auflösung. Die Bank of England hat gewarnt, dass diese Strategie systemische Risiken birgt.
1,4 Billionen Dollar an gehebelten Wetten, aufgebaut auf der Annahme, dass der Treasury-Markt stabil bleibt. Und gestern hat der MOVE Index mit dem größten Tagessprung seit über einem Jahr signalisiert, dass diese Annahme gerade in Frage gestellt wird.
Gleichzeitig verschlechtert sich das makroökonomische Bild rasant.
Letzte Woche: 92.000 Jobs verloren. Arbeitslosenquote auf 4,4 Prozent gestiegen. Dezember wurde nachträglich von plus 50.000 auf minus 17.000 korrigiert. Der US-Arbeitsmarkt hat in fünf der letzten neun Monate Jobs verloren. Gleichzeitig: Ölpreis bei 100 Dollar.
Steigende Preise bei gleichzeitig einbrechendem Arbeitsmarkt. Ed Yardeni, einer der erfahrensten Makro-Strategen der Wall Street, hat seine Stagflations-Wahrscheinlichkeit auf 35 Prozent angehoben. MSCI hat diese Woche ein Szenario modelliert, das auf der Ölkrise von 1973 basiert. Das Ergebnis: US-Aktien minus 13 Prozent. Für europäische Anleger mit Dollarrisiko: minus 19 Prozent.
Der MOVE Index steht bei 95. Im Bereich 80 bis 120 gilt der Anleihenmarkt als nervös, aber funktionsfähig. Über 120 beginnt der Stress. Über 140 war er zuletzt während des Zoll-Schocks im April 2025. Die Frage ist nicht, ob er weiter steigt. Die Frage ist, wie schnell.
Denn das Signal ist klar: Die Unsicherheit liegt nicht mehr nur bei Aktien und Öl. Sie hat das Fundament erreicht. 38,6 Billionen Dollar Staatsschulden. 1,4 Billionen Dollar gehebelte Hedgefonds-Wetten. Ein Arbeitsmarkt, der schrumpft. Ein Ölpreis, der die Inflation zurückbringt. Und ein Anleihenmarkt, der anfängt, all das gleichzeitig einzupreisen.
Wenn das Fundament bebt, merkt es am Ende jeder. An seiner Kreditrate. An seiner Miete. An der Frage, ob der eigene Arbeitsplatz sicher ist.
Wenn dich solche Makro Insights interessieren und dir helfen, interagiere gerne mit dem Post. 🧡
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: When the stock market falls, it is everywhere in the news. When the bond market falls, you only notice it at your next credit rate.
Yesterday, something has happened in the bond market that has not existed since October 2024. And most people didn't even get it.
The MOVE index. This is the counterpart to the VIX, only not for shares, but for US government bonds. He measures how nervous the biggest investors in the world are when trading American debts.
Yesterday he increased by 21.25 percent. From 78,59 to 95,30. On a single day.
To classify this: This is the biggest daily leap since over a year. During the banking crisis in March 2023, the MOVE shot nearly 200. At the collapse of Lehman Brothers 2008 on 264. We're not there yet. But the direction is clear.
And now it becomes important for everyone.
US government bonds are not some financial product. They're the foundation. Each interest rate on this planet is based on them. Mortgage interest rates. Corporate loans. State financing. When this foundation wobbles, everything wobbles.
And it wobbles.
The yield of the 10-year US government bond increased to 4.26 percent. Highest level for almost a year. The 30-year return to 4.87 percent. In the USA, mortgage interest rates have jumped to 6.11 percent within a week. The biggest weekly increase since April 2025 when Trump's tariffs have shaken the markets.
The trigger: Iran's new top leader declared yesterday, the road of Hormuz remains closed.
The reaction of the markets was immediately noticeable. S&P 500 minus 1.5 percent. Nasdaq minus 1.8 percent. VIX plus 10 percent. The dollar at the highest level of the year.
But the true stress indicator is not the shares. It's the bonds.
When the bond yields rise, three things happen simultaneously. Loans become more expensive. The valuation of shares and real estate decreases because future profits are less worth. And state financing becomes a problem.
The US currently has 38.6 trillion dollars in debt. Each increase in yields by a fraction of one percent costs the state billions more per year. And the returns are rising.
But under the surface there's something that hardly anyone talks about.
Hedge funds have set up a bet in recent years, called "Basis Trade" in the specialist jargon. Simplified: You buy US government bonds and sell event contracts on the same bonds to exploit tiny price differences. Because profits per trade are minimal, they leverage their positions with 20 to 50 times their equity.
The volume of this bet: estimated 1.4 trillion dollars. Doubles as much as 2020.
As long as the bond market is calm, it works. But if volatility increases when MOVE suddenly jumps by 21 percent, these positions are under pressure. The hedge funds will receive supplementary claims. To free money, they sell government bonds. Mass. This keeps the courses. The returns increase even faster. And the next fund has to sell.
In March 2020, this mechanism brought the treasury market to the brink of collapse. The Fed had to buy over a trillion dollar of bonds within days to stabilize the market. In April 2025, at the customs shock, there were again signs of a dissolution. The Bank of England has warned that this strategy involves systemic risks.
1,4 trillion dollars on leveraged bets, built on the assumption that the treasury market remains stable. And yesterday, the MOVE Index has signaled with the greatest daily leap for over a year that this assumption is being questioned.
At the same time, the macro-economic picture is deteriorating rapidly.
Last week: 92.000 jobs lost. Unemployment has risen to 4.4%. December was subsequently corrected from plus 50,000 to minus 17,000. The US labour market has lost jobs in five of the last nine months. At the same time: oil price at $100.
Increasing prices with a break-in labour market. Ed Yardeni, one of the most experienced macro-strategists in Wall Street, has raised its stagfation probability to 35 percent. This week, MSCI modelled a scenario based on the 1973 oil crisis. The result: US shares minus 13 percent. For European investors with dollar risk: minus 19 percent.
The MOVE index is 95. In the range 80 to 120, the bond market is considered to be nervous but functional. Over 120 starts the stress. Over 140 he was last during the customs shock in April 2025. The question is not whether he's going further. The question is how fast.
Because the signal is clear: The uncertainty is no longer just for shares and oil. She has reached the foundation. $38.6 trillion debt. $1,4 trillion of leveraged hedge fund bets. A labour market that shrinks. An oil price that returns inflation. And a bond market that begins to price all this at the same time.
When the foundation trembles, everyone will notice. At his credit rate. At his rent. When asked if your own workplace is safe.
If you are interested in such macro insights and help you interact with the post. 🧡
What makes European countries like France and Italy believe that Iran would be genuinely inclined to negotiate with them, especially after they have put IRGC on the terrorist list. This is a circus of tacticians.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Was lässt europäische Länder wie Frankreich und Italien glauben, dass der Iran wirklich geneigt wäre, mit ihnen zu verhandeln, insbesondere nachdem sie IRGC auf die Terroristenliste gesetzt haben? Das ist ein Zirkus von Taktikern.
Schuld war also unzureichende Planung.
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: So inadequate planning was to blame.
Russland und China positionieren sich nach dem amerikanisch/israelischen Desaster für eine Nachkriegsordnung. Beide haben gute Beziehungen zu den Golfstaaten und zum Iran. Nicht nur am Golf haben die Amerikaner einen massiven Vertrauensverlust erlitten. Ich kann jedem nur raten, sich in einer Hinsicht an Trump zu orientieren. Es macht keinen Sinn, sich an Versager zu klammern. In dem Fall ist es er selbst. Man muss nur seinen letzten Tweet lesen. So spricht nur eine Niete.
🇬🇧 Translation
Russia and China are positioning themselves for a post-war order after the American/Israeli disaster. Both have good relations with the Gulf states and Iran. It's not just in the Gulf that Americans have suffered a massive loss of trust. I can only advise everyone to take a cue from Trump in one respect. There is no point clinging to failures. In this case it's him. You just have to read his last tweet. Only a dud talks like that.
Es ist interessant, wie die früheren Falken auf Distanz gehen, die diesen Angriff aber seit Jahrzehnten gefordert und vorbereitet haben. Ohne sie hätte es den Angriff nicht geben können, weil sie ausnahmslos von falschen Annahmen ausgingen. Der Sieg hat bekanntlich viele Väter, die Niederlage ist ein Waisenkind.
🇬🇧 Translation
It is interesting how the former hawks are keeping their distance, but they have been demanding and preparing for this attack for decades. Without them, the attack could not have happened because they were all based on false assumptions. As is well known, victory has many fathers, defeat is an orphan.
This is totally wild. I've never seen anything like this on television.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Das ist total wild. So etwas habe ich noch nie im Fernsehen gesehen.
Die Frage, wann dieser Krieg endlich vorbei ist, ist möglicherweise falsch gestellt. Es gibt unterschiedliche Interessen - bei den USA und bei Israel. Für Israel ist die Bedrohung aus dem Iran existentiell. Für die USA nur bedingt, da wären die Europäer sozusagen noch 1/
🇬🇧 Translation
RT by @luebberding: The question of when this war will finally be over may be wrong. There are different interests - in the USA and in Israel. For Israel, the threat from Iran is existential. For the USA only to a limited extent, the Europeans would still be 1/
I think this is Type Cafe in Central Tehran. We go there a lot. Their breakfast and coffee are amazing and the owner is a great and kind man. Shows Iranian entrepreneurship at its best.
🇩🇪 Übersetzung
RT von @luebberding: Ich glaube, das ist das Type Café im Zentrum von Teheran. Wir gehen oft dorthin. Das Frühstück und der Kaffee sind fantastisch und der Besitzer ist ein toller und freundlicher Mann. Zeigt iranisches Unternehmertum von seiner besten Seite.
"This isn't about being anti-war or anti-American. It's about being anti-stupid."
🇩🇪 Übersetzung
„Hier geht es nicht darum, gegen den Krieg oder gegen die USA zu sein. Es geht darum, gegen Dummheit zu sein.“
Võ Nguyên Giáp hätte den Irankrieg zweifellos spannend gefunden. Bei Trump und Netanjahu hätte es aber wahrscheinlich auch ihm die Sprache verschlagen.
🇬🇧 Translation
Võ Nguyên Giáp would undoubtedly have found the Iran War exciting. With Trump and Netanyahu, he would probably have been speechless too.